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最新新闻 / News
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2018 - 12 - 27
一些股指期货开户的投资者遇到错误的清单的事情,也许是由于一些因素,但不可避免的是我们做股指期货会有损失,值得信任的股指期货开户的股指期货交易的顺序与股票交易有很大的区别。下面就详细的介绍一下股指期货开户如何规避订单错误?1、要注意防止下单方向的错误订单的方向即销售方向,由于股指期货开户有做空机制在开仓时无论是在“买入开仓”列表下还是在“卖出开仓”列表下都可以卖出。投资者预计价格会上涨,但在开仓时买入和开仓订单是卖出开仓订单的错误场所,交易系统将接受并可能完成交易这可能会给投资者造成损失。因此对于股指期货开户的投资者特别是那些没有从事期货交易的投资者要注意订单的方向。2、注意要注明是“开仓”还是“平仓”股指期货开户的多头仓位的建立应在买入开仓订单下,平仓的多头仓位应在平仓下卖出,空头仓位的设立应在开盘价下卖出,平仓持仓应在买入下买入关闭说明。如果平仓单被制成开盘价,开仓的合约将占据交易保证金但也会增加投资者资金管理的风险。3、注意防范下单数量的错误在股指期货开户交易中和在现行的股票现货交易中,虽然在统计成交量时也有用“手”作为计数单位的,但在实际下单时是采用“股”作为计数单位。因此,对股指期货开户的投资者而言,在参与股指期货交易时要注意区别。平仓是指通过买入或卖出相同数量、数量相同但与客户持有的股指期货合约相反的合约来完成期货交易的行为。在股指期货合约后一个交易日结束后交易所以交割结...
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2019 - 04 - 12
对比多数行业来讲股指期货的交易操作是带有一定的专业水准的。而对于刚刚顺利完成股指期货开户的新手直接进行股指期货交易还是存在一定难度的,那么要如何更快的入手股指期货呢?股指期货开户后要遵循哪些基本操作法则?一、认真做好股指期货行情研判初识股指期货首先要做的就是认真做好股指期货的行情研判,主要是科学分析期货价格走势和期货价格同现货指数之间的依附特性。因为顺利完成股指期货开户就是为了后期能够通过有效的股指期货交易获得盈利,而交易行为是否有效取决于行情研判的准确度上,可见准确的行情研判非常有必要。二、默守纪律严格执行交易计划股指期货开户的行业前景非常不错,而股指期货交易计划涵盖股指期货开户者的获利目标和所能承受亏损程度上限、开仓平仓价位以及时点选择等多方面信息。想要获得好的股指期货开户的效果,关键在于默守股指期货市场纪律严格执行交易计划,才能有效规避高杠杆高风险顺应市场趋势获得长久生存和盈利。三、稳步前进才能走得更远股指期货开户后资金运用的合理性在后期股指期货市场中显得非常重要,懂得稳步前进的投资者才能走得更远。不能贸贸然地为追求小钱利益而在股指期货日内乐此不疲的进进出出,这样很容易出现赚小赔大的局面。深明稳的重要和内涵才有可能成为股指期货市场中的赢家。总的来讲,在完成股指期货开户后要时刻关注股指期货市场的行情趋势,遵循本文指出的三大操作准则首先保证资金安全。虽然股指期货交易场景波澜诡谲但...
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2018 - 12 - 29
对于股指期货开户的投资者来说,新的股指期货并不陌生。然而,当市场投资者谈论股指期货时,他们往往会转向。主要原因是值得信任的股指期货开户推出以来,其支持和下降功能不仅仅是助推功能,在市场经营环境下,股指期货往往很容易发生改变,下面介绍一下股指期货开户后需要学会哪些事情?1、学会顺应趋势股指期货开户后股指期货继续松绑,投资者缺乏有效的风险对冲策略和工具,在股市投资过程中也需要顺应趋势借助股指期货提高回报的确定性投资。与此相比,对于走势投资风险往往较多,而在市场长期下跌调整过程中股指期货的跌幅仍相对明显。2、参加高风险投资竞争对于缺乏有效投资策略和选股能力的投资者来说,在未来的新投资环境中与其与大型、强大的机构竞争,不如与自己的高风险投资竞争。参股指期货开户等间接实现与大型金融机构举行的集团热身,获得决定性的投资机会。3、多选择熟悉的投资随着股指期货的进一步松动,对冲基金有望在未来活跃起来,甚至实现快速发展的目标。不过,购买对冲基金在国内仍处于早期发展阶段,股指期货开户的投资者乐观地认为这一领域仍需有实力的机构投资。不过,在市场上股指期货开户的投资者应该投资自己熟悉的投资品种,不熟悉的领域还需要多想想。总而言之,股指期货开户在新进入这个市场需要学会的事情有三件,分别是学会顺应趋势、学会参加高风险投资竞争以及学会多选择熟悉的投资。不过,在股指期货再度松绑的背景下,投资者将会面临新的投资环境...
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2019 - 04 - 12
在投资者顺利完成股指期货开户之后就算踏入了股指期货开户的门槛,紧接着就要学习了解下股指期货交易止盈止损的概念,那么如何才能更好地找准止盈点和止损点呢,借着股指期货开户的优服务详细分享下股指期货中设置止盈止损的技巧。一、设置股指期货开户后的止盈点技巧对于股指期货开户后的止盈点位置的敲定,我们可以用物理学中力的作用来做形象说明:把股指期货市场作为受力点,把股指期货交易行为当做出力者,随着出力者力的大小不同表现出支撑效果或压力效果,而支撑位和压力位的界限就是设置止盈点的关键:买入建仓在支撑位,止盈平仓在压力位,买入后跌破支撑位止损,反之一样,这个技巧适用的交易策略比较广泛。二、设置股指期货开户后止损点技巧对于刚刚通过股指期货开户入市的投资者或身处风险较大市场中的投资者来讲,根据自身心态和经济承受能力以及盈利预期把亏损额设置成一个固定比例,将这个比例界限设置为止损点一旦超过就及时平仓,这就是所谓的定额止损法。除此外还有技术止损法,这种方法的技术操作难度颇高更适合长期浸淫在股指期货交易市场中的老手。股指期货开户的行业前景非常不错,未来会有越来越多的投资者积极申请股指期货开户。本文讲述的有关股指期货开户后设置止盈止损点的技巧,希望能够帮助到更多立志加入股指期货交易市场的投资者。毕竟股指期货止盈止损是一件技术活高难度的事情, 因为顺势而为的股指期货交易不提倡投资者者去寻求顶部和底部,且投资者很容...
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2019 - 04 - 12
真正有意于在股指期货市场中大展身手的投资者都希望能够顺利的开展下去,这里面就包含个人或企业投资者,企业投资者拥有雄厚资金和征信信息很容易开展股指期货开户,而个人则稍有难度。股指期货开户的优服务则针对个人投资者股指期货开户资格的弹性评估,采取有效措施来保障其能够顺利开展。其一:建立严谨诚信监督机制在个人投资者提出股指期货开户申请时,期货公司平台先充分揭示股指期货开户有用吗和股指期货开户新市场报价等信息后,由个人投资者根据诚信原则自主填写调查表格进行期货开户申请。同时启动诚信监督机制避免出现虚报情况,从而简化股指期货开户流程。其二:加强制度舆论宣传力度期货公司平台加强股指期货开户诚信监督制度的宣传力度,经过一段时间的市场培育会凭借其保密性和规范性获得更多有意于股指期货开户的个人投资者的理解放心,进而积极配合接受从而保障了股指期货开户的顺利开展。其三:协商征信信息的部分共享紧接着可与有关单位协商将个人投资者银行征信信息实现部分共享,这样可以让计划股指期货开户的个人投资者同期货公司都能获得便利,既能一定程度简化股指期货开户流程还能方便客户,同时还能让客户自然接受有关征信调查审核的合理性。作为构成股指期货市场投资结构的重要组成部分,只有确保个人投资者顺利开展股指期货开户,才能充实改善股指期货市场股指期货市场投资者结构确保后续的股指期货市场能够得以健康发展,才能确保每位投资者参与到一个健康有序...
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2019 - 01 - 22
对期货行业有一定了解的消费者,可能也会比较熟悉期货居间,要知道期货居间的效果主要表现在管控力上,至于期货居间怎么选择,则需要消费者多向专业人士请教,并做好公司之间的横向对比,特别是对期货一无所知的消费者,更要秉持严谨认真的态度去挑选,对于那些想要从事期货区间的人来说,需要具备哪些优势条件必须全部掌握。1、熟悉并加深与期货交易相关的全部知识既然选择从事期货区间的职业,首先要做到的是必须熟悉期货交易,这样才能够有针对性的为客户提供服务,一般应聘成功的人员均从事过与期货相关的职业,对期货一无所知的则需要从基础开始,认真对涉及到期货的知识加以了解,还需付出实际的操作。2、深谙与客户沟通的核心技巧除了要懂得期货居间的业务知识以外,还应具备与客户全面沟通的能力,毕竟每位客户的性格特点各有侧重,如果想得到客户的信服,就要根据不同客户的需求,采取相对应的沟通技巧,并通过针对性的引导让客户完成购买任务。3、擅于分析上下波动的走势图从事期货居间还要擅于分析走势图,要知道随着国家经济政策的变化,期货的上涨或者下跌也会出现变化,从业者不仅要会观察走势图,还要懂得预测接下来的走势变化,并对新近的走势图能够发表独特的看法,以此作为吸引客户注意力的重点。上文简单描述了从事期货居间应具备的优势,纵览这些具体内容,不难看出所有的技巧和知识均围绕着期货居间展开,获得客户青睐的要点在于熟知期货交易,在此基础上才能提升实...
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2019 - 01 - 22
期货居间的兴起是经济趋势的一种发展使然,对于拥有空闲资金的消费者而言,他们更愿意拓展相对安全的投资渠道,达到利用闲散资金获取更多经济收益的目的,而期货居间的效果明显比较稳定,这才令更多消费者开始关注期货居间哪家可信赖,对于此部分内容不甚了解的消费者,不妨先体会一下期货居间存在的重要意义。1、有利于联结优质成熟的服务资源期货居间的存在便于整合优质和成熟的服务资源,从而为消费者提供全方位的一站式服务,要知道期货交易是需要丰富经验与核心技巧,假如不能找到专业的机构作为辅助,将很难在期货交易过程中获得成效,而期货居间则可以为消费者创建专业化的沟通范围。2、自然提升期货交易成功率期货居间的存在可以提升交易成功的几率,但凡有实力获取经济收益的人,必然是对期货知识了解深入的人,而期货居间提供的分析人员,只需从现行发布的政策和制度,就能分析接下来期货的大致趋势,得出的结论均建立在各项数据科学化分析的基础上。3、能够获取消费者的更多青睐期货居间的专业度如果处于较高层次,自然能获得消费者的信赖与认可,他们评判的标准主要是服务和收益比例,只要能够在期货交易中获得过收益的消费者,通常都会对机构留下较好的印象,外加机构提供的各项贴心服务,会让消费者产生真实的依赖感。期货居间存在的重要意义正如上文描述的那样,建议对期货感兴趣的消费者要熟悉这部分内容,只有充分认识到期货居间存在的意义,才能有针对性的选择靠谱机构...
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2019 - 01 - 22
与现货交易不同的期货居间近来发展速度较快,毕竟它代表的是以期货为主的新型交易模式,如果操作得当能够在短时间获得较大经济收益,期货居间的效果也体现于此,一般不太建议个人单独处理相关业务,只有对期货交易比较熟悉的专业人士才能轻松上手,因此消费者要关注的是期货居间怎么选择,以及为何要借助专业机构协助的主要原因。1、能够同时实现远程或现场为客户提供服务期货居间机构能够根据客户需求提供服务,既可以与客户进行面对面的指导与交流,又能通过网络实施远程操作,这样一来就弱化了距离和地点的影响,无论身处在哪个城市,都能及时与机构的工作人员取得联系,并在其协助下完成期货交易的所有操作。2、能够在短时间内完成开户的所有事宜期货居间机构考虑到客户的实际情况,为了避免浪费客户的精力和时间,自主研发出一套便捷性的开户系统,保证所有客户在短时间内即可迅速开户,可以选择在电脑上开户,也可选择直接在手机上进行操作,对于客户而言属于便捷性的到位服务。3、利用有限的资金获得较大的经济收益期货居间机构受理的客户类型多样,他们的经济承受能力也各有不同,机构能够保证的的一点是提升资金利用率,争取在有限的资金范围内,获得较高层次的经济收益,这也是所有客户希望看到的结果,单靠个人力量的话很难达到这一标准。上述内容对选择期货居间机构的原因做了细致阐释,目的是让消费者能够意识到机构的专业性,相比于个人没有目的性的操作,期货居间机构运用...
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2019 - 01 - 29
股指期货是现在流行的一种投资方式同时也逐渐被大家接受,与股票相比很多人可能会选择股票和股指期货同时进行,但对于股指期货开户怎么选择的方面是很多人困惑的。股指期货开户的手续和股票的手续基本一致,但是后期的运作却有很大的不同,股指期货开户与股票相比又有哪些方面的区别呢?1.到期日的区别股指期货开户的期货合约有到期日,不能无限期持有,而股票买入后可以一直持有,正常情况下股票数量不会减少。但股指期货开户之后都有固定的到期日,所以股指期货开户之后需要关注的是到期日以决定是提前了结头寸,还是等待合约到期或者将头寸转到下一个月;2.保证金的区别股指期货开户对保证金方面的操作与股票也不太相同,前者开户的时候约定了保证金,需要根据每天的交易来进行缴纳,而股票则是在卖出之前才可能涉及保证金的缴纳。虽然股指期货开户涉及保证金方面的支出,也带来了更多的资金风险,但是这种方式虽然缴纳了保证金但也有很多人乐于投资这类高风险的玩法;3.市场流动性的区别股指期货开户之后仍然具有高市场流动性,所以值得信任的股指期货开户还是有一定的收益,不然也不会有如此高的市场流动性,也就不会涉及股指期货的买卖交易。虽然股指期货开户是很多人选择的投资,但不同的资金状况带来的承受能力是不同的,量力而为更重要;因此可以看出值得信任的股指期货开户与股票存在着不小的差异,在到期日、保证金以及市场流动性方面的差异都很明显。股指期货开户新参考价...
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2019 - 04 - 12
点击次数: 0
真正有意于在股指期货市场中大展身手的投资者都希望能够顺利的开展下去,这里面就包含个人或企业投资者,企业投资者拥有雄厚资金和征信信息很容易开展股指期货开户,而个人则稍有难度。股指期货开户的优服务则针对个人投资者股指期货开户资格的弹性评估,采取有效措施来保障其能够顺利开展。其一:建立严谨诚信监督机制在个人投资者提出股指期货开户申请时,期货公司平台先充分揭示股指期货开户有用吗和股指期货开户新市场报价等信...
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2019 - 04 - 12
点击次数: 0
在投资者顺利完成股指期货开户之后就算踏入了股指期货开户的门槛,紧接着就要学习了解下股指期货交易止盈止损的概念,那么如何才能更好地找准止盈点和止损点呢,借着股指期货开户的优服务详细分享下股指期货中设置止盈止损的技巧。一、设置股指期货开户后的止盈点技巧对于股指期货开户后的止盈点位置的敲定,我们可以用物理学中力的作用来做形象说明:把股指期货市场作为受力点,把股指期货交易行为当做出力者,随着出力者力的大小...
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2019 - 04 - 12
点击次数: 0
对比多数行业来讲股指期货的交易操作是带有一定的专业水准的。而对于刚刚顺利完成股指期货开户的新手直接进行股指期货交易还是存在一定难度的,那么要如何更快的入手股指期货呢?股指期货开户后要遵循哪些基本操作法则?一、认真做好股指期货行情研判初识股指期货首先要做的就是认真做好股指期货的行情研判,主要是科学分析期货价格走势和期货价格同现货指数之间的依附特性。因为顺利完成股指期货开户就是为了后期能够通过有效的股...
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2019 - 03 - 19
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近几年,期货交易逐渐成为众多需求资金升值的人比较喜欢相互交流的话题。因为在目前流行的股票和基金的投资方法中,期货风险低并且可获利度更高的优点能够解决拓宽投资渠道的问题,但决定进入原油期货交易市场前,首先需要进行原油期货开户的手续,那么原油期货开户能够为期货交易带来哪些好处?一、使得资金进入更为方便投资者在进入原油期货交易市场后,需要面临可支配资金随时调度的问题,避免因为资金流转速度过慢导致的错过已...
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2019 - 03 - 19
点击次数: 0
近几年,国内居民的收入随产业的扩大与升级得到不断的提高,更多的人开始重视财富在社会大环境下的增值与投资。然而不同的投资活动需要面对不同的市场大环境以及交易开户规则,目前由于原油期货开户手续的简便性使得原油期货开户受到市场欢迎,那么,原油期货开户受市场欢迎还有什么因素?一、因为产品具有较高的市场预期值原油期货是基于石油现货市场的基础上进而进行另一种形式发展的,由于石油本身具有较强的流通性,并且属于各...
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2019 - 03 - 19
点击次数: 0
由于所有的投资活动都是为收益而存在的,所以如何找到大众都可以参与的公众投资渠道来释放投资需求是件比较重要的事情。而具有良好市场稳定性的原油期货则成为现代投资人群的新选项,市场大并且收益较高的优点使得原油期货开户行为具有一定的门槛,那么原油期货开户有哪些门槛要求?一、拥有可支配的资金在任何投资活动中,合适的资金储备量一直是必要的硬性要求之一。投资者在选择原油期货开户前应当了解自己所选择的交易市场对资...
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2019 - 03 - 07
点击次数: 0
近些年来,原油期货凭借着比基金的收益高,比股票的风险小的优势,让决定投资或者对原油期货有兴趣的人越来越多,且实际参加的人数也不少,为了自身的资金安全,确定原油期货开户哪家口碑好很重要,那么大家就先从如何来选择原油期货开户平台开始了解。一、看其经营是否合法原油期货的用户需要由自己银行账户中提取大量的资金后,然后投放在原油期货开户平台上,所以大量的资金转出是存在风险的,一旦不小心就会损失惨重。所以在选...
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2019 - 02 - 22
点击次数: 0
原油期货、股票、基金、贵金属买卖、外币等这些项目都有一定的风险,但是这些金融投资项目的申请要求和方法都不尽相同,比如原油期货开户就需要完成几项步骤审核,而且无论原油期货开户的哪家好与不好,都要在开户的时候关注以下这些事项。一、注意其开户流程金融投资项目投资人开始的准备工作就是整理资料进行投资开户,而开户工作都需要办理相关的手续,以原油期货开户为例,申请人需要在开户之前,要先熟悉原油期货投资项目的申...
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2019 - 02 - 22
点击次数: 0
想要拥有财富,首先就要先懂得如何进行合理的投资,而原油期货就是一个不错的投资方式,不仅可以合理运用闲置的资金,还能获得可观的收益,可是做原油期货投资,需要先进行原油期货开户,那么以个人名字开户需要必须满足哪些条件?一、个人资料是否真实合法人们做任何涉及资金的投资,都需要提供相应的个人资料,做原油期货开户也是如此,虽然人们并不知道原油期货开户的哪家好,但是开户所需的个人资料种类和内容都是一样的,比如...
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宏观早报20181220

宏观早报20181220


一、近二交易日经济日程:

欧美:


时间
国家/区域事件预测值实际值上期值去年同期值
2018/12/19
德国
PPI:同比(%) 2018/11--
3.3
3.3
2.6
15:00
2018/12/19
德国
PPI:环比(%) 2018/11--
0.1
0.3
0.1
15:00
2018/12/19
英国
CPI:环比(%) 2018/11--
0.2
0.1
0.3
17:30
2018/12/19
英国
CPI:同比(%) 2018/11--
2.3
2.4
3.1
17:30
2018/12/19
英国
RPI:同比(%) 2018/11--
3.2
3.3
3.9
17:30
2018/12/19
英国
核心CPI:环比(%) 2018/11--
0.3
0
0.3
17:30
2018/12/19
英国
核心CPI:同比(%) 2018/11--
1.8
1.9
2.7
17:30
2018/12/19
英国
RPI:(剔除住房):环比(%) 2018/11--
0
0
0.3
17:30
2018/12/19
英国
RPI(剔除住房):同比(%) 2018/11--
3.2
3.5
4.4
17:30
2018/12/19
英国
RPI:环比(%) 2018/11--
0
0.1
0.2
17:30
2018/12/19
英国
投入PPI:同比(%) 2018/11--
5.6
10.3
7.7
17:30
2018/12/19
英国
产出PPI:环比(%) 2018/11--
0.2
0.4
0.4
17:30
2018/12/19
英国
产出PPI:同比(%) 2018/11--
3.1
3.3
3.1
17:30
2018/12/19
英国
核心产出PPI:环比(%) 2018/11--
0.1
0.4
0.2
17:30
2018/12/19
英国
核心产出PPI::同比(%) 2018/11--
2.4
2.5
2.3
17:30
2018/12/19
英国
投入PPI:环比(%) 2018/11--
-2.3
0.8
2
17:30
2018/12/19
欧盟
欧元区:营建产出:环比(%) 2018/10--
-1.6
2.1
0.5
18:00
2018/12/19
美国
MBA再融资指数(1990年3月16日=100) 2018/12--
832.2
851.6
1,240.50
20:00
2018/12/19
美国
MBA购买指数(1990年3月16日=100) 2018/12--
238.6
256.1
234.3
20:00
2018/12/19
加拿大
CPI:同比(%) 2018/11--
1.8
2.5
2.2
21:30
2018/12/19
加拿大
核心CPI:同比(%) 2018/11--
1.5
1.6
1.3
21:30
2018/12/19
加拿大
核心CPI:环比(%) 2018/11--
-0.2
0.4
-0.1
21:30
2018/12/19
美国
经常项目差额:季调(百万美元) 2018/09--
--
-101,460.00
-103,447.00
21:30
2018/12/19
俄罗斯
失业率(%) 2018/11--
4.8
4.7
5.1
22:00
2018/12/19
美国
成屋销售:环比折年率(%) 2018/11--
1.9
1.4
4
23:00
2018/12/19
美国
成屋销售折年数(万套) 2018/11--
532
522
572
23:00
2018/12/19
美国
EIA库存周报:成品汽油(千桶) 2018/12--
25,592.00
24,349.00
24,988.00
23:30
2018/12/20
美国
联邦基金目标利率 2018/12--
--
--
--
3:00
2018/12/20
美国
美联储FOMC公布利率决议及政策声明
--
--
--
--
3:00
2018/12/20
美国
美联储主席鲍威尔召开新闻发布会
--
--
--
--
4:30
2018/12/20
俄罗斯
俄罗斯总统普京举行年度大型记者招待会
--
--
--
--
15:00
2018/12/20
欧盟
欧元区:经常项目差额:季调(百万欧元) 2018/10--
--
16,882.00
34,699.00
17:00
2018/12/20
意大利
PPI:环比(%) 2018/11--
--
1.8
0.4
17:00
2018/12/20
意大利
PPI:同比(%) 2018/11--
--
7.1
2.7
17:00
2018/12/20
英国
零售指数:名义同比:季调(%) 2018/11--
--
4
4.2
17:30
2018/12/20
英国
英国央行公布利率决议及会议纪要
--
--
--
--
20:00
2018/12/20
美国
持续领取失业金人数:季调(人) 2018/12--
--
1,661,000.00
1,936,000.00
21:30
2018/12/20
美国
当周初次申请失业金人数:季调(人) 2018/12--
--
206,000.00
245,000.00
21:30
2018/12/20
美国
MBA30年期抵押贷款固定利率(%) 2018/12--
--
4.6
3.9
23:00
2018/12/20
美国
费城联储制造业指数:季调 2018/12--
--
12.9
27.9
23:00


亚太:


时间
国家/区域事件预测值实际值上期值去年同期值
2018/12/19
日本
出口额:同比(%) 2018/11--
0.1
8.2
16.2
7:50
2018/12/19
日本
进口额:同比(%) 2018/11--
12.5
20
17.3
7:50
2018/12/19
日本
贸易差额(百万日元) 2018/11--
-737,296.00
-450,131.00
105,192.50
7:50
2018/12/19
马来西亚
CPI:同比(%) 2018/11--
0.2
0.6
3.4
12:00
2018/12/20
澳大利亚
劳动参与率:季调(%) 2018/11--
--
65.6
65.5
8:30
2018/12/20
澳大利亚
就业人数:季调(千人) 2018/11--
--
12,671.50
12,421.70
8:30
2018/12/20
澳大利亚
失业率:季调(%) 2018/11--
--
5
5.4
8:30
2018/12/20
日本
日本央行公布利率决议及政策声明
--
--
--
--
11:00
2018/12/20
日本
非农产业活动指数 2018/10--
--
104.6
103.8
12:30
2018/12/20
印度
CPI-AL:同比(%) 2018/11--
--
1.3
3.1
13:00
2018/12/20
日本
日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会
--
--
--
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2018/12/20
中国香港
CPI:同比(%) 2018/11--
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2.7
1.6
16:30
2018/12/20
中国香港
整体出口商品贸易价值指数:同比(%) 2018/10--
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4.5
6.7
16:30
2018/12/20
中国
银行售汇:当月值(亿美元) 2018/11--
--
1,581.40
1,548.80
17:00
2018/12/20
中国
银行结售汇差额:当月值(亿美元) 2018/11--
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-29.3
-75.1
17:00
2018/12/20
中国
银行结汇:当月值(亿美元) 2018/11--
--
1,552.10
1,473.60
17:00
2018/12/20
中国
银行代客涉外收付款差额:当月值(亿美元) 2018/11--
--
-74.2
-128.6
17:00


拉美:


时间
国家/区域事件预测值实际值上期值去年同期值
2018/12/20
阿根廷
进口额:季调(百万美元) 2018/11--
4,462.00
4,760.00
6,279.00
3:00


二、今日关注:


美联储加息、中国定向降息 但中美货币政策是殊途同归(转)

明明认为,美联储虽然加息,但鲍威尔关于中性利率、通胀等内容的讲话比较偏鸽派,中国央行选择在美联储加息前夜定向降息、创设定向中期借贷便利的外部压力也其实减弱的。

报告要点

12月份会议对经济前景更为谨慎,点阵图显示多位票委转鸽。12月份的声明措辞来看,与11月份的声明变化并不大。除了加息之外,美联储认为失业率从11月份的下滑变为失业率处在低位,这仍然传递出劳动力偏紧的状况。在经济前景方面,虽然都认为经济前景的风险大致平衡,但是在12月份还多了一个转折,声明认为不过,将继续关注全球经济和金融进展,并评估其对经济前景的影响,这也与美联储下调了明年美国经济增长前景一致。

联邦基金利率上限与超额准备金利差进一步扩大。本次美联储利率决议声明:设定超额准备金利率在2.40%,符合市场预期,不过这与联邦基金利率上相的2.5%利差从5BP进一步扩大至10BP。这反映出当前美国金融市场有一定流动性收紧的压力。

这一次说比做可能更重要,鲍威尔讲话总体偏鸽。首先,在中性利率的表述上再一次表明美联储加息接近尾声。此前,在11月份对预期管理时,鲍威尔认为联邦基金利率距离中性利率十分接近(just below);这一次的新闻发布会上鲍威尔表示美联储已经抵达中性利率区间预期的底部(have reached  the bottom end of range)。其他鸽派的方面还包括认为未来存在部分风险以及认为通胀压力可控:鲍威尔提到经济趋弱的证据包括海外经济增长迟滞和金融市场波动,美联储也在关注关键的性风险包括英国脱欧、意大利与欧盟谈判预算。不过,鲍威尔也并没有一鸽到底。在货币政策前景上,鲍威尔仍然强调不确定性,即未来的加息路径将取决于未来的经济状况。

中美货币政策走上歧途:我们认为12月份的美联储议息会议可能说比做更为重要,由于更前期的预期管理使得市场对于12月份的加息预期很早便已较为强烈,虽然11月份以来美联储官员的讲话较为偏鸽,但是为了避免较大的波动,美联储选在12月份继续加息。值得一提的是,虽然会议声明较之前变化不大,但是美联储主席鲍威尔在新闻发布会关于中性利率、通胀、风险和经济增长等内容的讲话是比较偏鸽的,因此,虽然加息但其实是比较鸽派的美联储背景下,中国央行选择在美联储加息前夜定向降息、创设定向中期借贷便利的外部压力也其实减弱的。因此,我们坚持认为定向降息政策以及后续货币政策的持续宽松将打开利率下行的空间,维持201910年国债收益率将实现3.0%的判断。

正文

北京时间1220300,美联储宣布上修联邦基金利率至2.25%-2.50%目标区间内,这是美联储年内第四次加息,也是201512月本轮加息周期开启以来第9次上调利率,同时这也是1994年以来首次股市下跌情况下的加息。加息点阵图显示,2019年预计加息2次。此前,据CME“美联储观察显示美联储今年12月加息25BP2.25%-2.50%区间的概率为72.3%12月不加息的概率为27.7%20191月再加息25BP的概率为3.1%。议息会议有何亮点?美国后续加息节奏如何?鲍威尔在新闻发布会上讲了什么?国内货币政策会否收紧?对此,我们点评如下:

美联储议息会议结果

12月加息符合市场预期。美联储声明称劳动力市场继续增强,经济活动一直在以强劲的速度增长。最近几个月平均就业增长强劲,失业率仍然很低。家庭支出继续强劲增长,而商业固定投资的增长已从今年早些时候的快速增长放缓。基于12个月以来的数据,除食品和能源以外的其他项目的总体通货膨胀率和通货膨胀率仍接近2%。总体而言,长期通胀预期的指标几乎没有变化。基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期,本次美联储会议,FOMC委员一致投票决定提高超额准备金率(IOER)为2.40%,同时,上修联邦基金利率至2.25%-2.50%目标区间内,并将基本信贷利率上调0.25个百分点至3.10%20181220日生效。值得一提的是,在对于联邦基金利率目标范围的进一步逐步上调,将符合经济活动持续扩张、劳动力市场状况强劲、以及中期通胀率接近委员会2%的对称目标的表述中,美联储的声明由11月份的预计expect)改为了判定judge),并将逐步上调改为一些(some)逐步上调

会议内容

一、12月份会议对经济前景更为谨慎,点阵图显示多位票委转鸽

12月份的声明措辞来看,与11月份的声明变化并不大。除了加息之外,美联储认为失业率从11月份的下滑变为失业率处在低位,这仍然传递出劳动力偏紧的状况。在经济前景方面,虽然都认为经济前景的风险大致平衡,但是在12月份还多了一个转折,声明认为不过,将继续关注全球经济和金融进展,并评估其对经济前景的影响,这也与美联储下调了明年美国经济增长前景一致。

美联储表示,劳动力市场继续增强,经济活动一直在以强劲的速度增长。最近几个月平均就业增长强劲,失业率仍然很低。家庭支出继续强劲增长,而商业固定投资的增长已从今年早些时候的快速增长放缓。此次,美联储声明与11月表述大致相同,与此前所体现出来对经济的肯定态度保持一致,但是对于未来加息的态度有一定程度的软化。基于12个月以来的数据,除食品和能源以外的其他项目的总体通货膨胀率和通货膨胀率仍接近2%。总体而言,长期通胀预期的指标几乎没有变化。委员会认为,经济前景的风险大致平衡,但将继续监测全球经济和金融发展,并评估其对经济前景的影响。最后落脚货币政策,委员会判定,联邦基金利率目标范围的进一步的一些增加将与经济活动的持续扩张,强劲的劳动力市场条件以及委员会在中期内对称的2%目标附近的通货膨胀相一致。在确定联邦基金利率目标范围的未来调整的时间和规模时,委员会将评估与其最大就业目标和对称的2%通胀目标相关的已实现和预期的经济状况。该评估将把就业市场环境、通胀压力指标、通胀预期、金融数据和国际形势变化等纳入考量范围内。


经济预测方面,美联储将明年的经济增长预期下调,上周的欧央行也下调了GDP增速预期,反映出全球经济都面临着经济增速的下滑。美联储主要下调了对明年的增长预期,其预计美国2018年实际GDP将增长3.0%,为9月份时的预测为3.1%;预计美国2019年实际GDP将增长2.3%,而9月份时预测增长为2.5%;美国2020年实际GDP将增长2.0%,与9月份预测一致。美联储对通胀方面的预测基本保持平稳,例如,美联储对美国2020年于此PCE2.1%9月份时也为2.1%);美国2020年核心PCE2.0%9月份时则为2.1%),但也仍然处于美联储的目标值。另外,美联储预计劳动力市场将继续偏紧,美联储预计美国2019年年底失业率为3.5%(较9月份没有变化);美国2020年年底失业率为3.6%9月份时预测为3.5%,略有提高)。

此外,此次联储官员预测中位值显示,2018年底联邦基金利率料为2.375%(前次料为2.375%),2019年底联邦基金利率料为2.875%(前次料为3.125%),2020年底联邦基金利率料为3.125%(前次料为3.375%),2021年底联邦基金利率料为3.125%,(前次料为3.375%)。

点阵图方面,当前美联储的票委显示明年的加息次数三次回落为两次。其中,部分鹰牌票委转鸽值得关注。9月份,认为在12月份加息后2019年仍然会有3次及以上加息的票委有9人,当前这个数字只有5个人,而且没有票委认为会加息超过三次,这也就是说美联储的鹰派和中性派的官员们都下调了对明年加息次数的预计。

二、联邦基金利率上限与超额准备金利差进一步扩大

本次美联储利率决议声明:设定超额准备金利率在2.40%,符合市场预期,不过这与联邦基金利率上相的2.5%利差从5BP进一步扩大至10BP。这反映出当前美国金融市场有一定流动性收紧的压力。我们在之前缩表的报告和金融市场十大展望中都曾提到,从美国市场流动性状况来看,未来超额准备金利率(IOER)面临进一步下调压力,即与联邦基金利率上限的利差从5BP将进一步扩大。今年12月份美联储几乎确定加息,而且预计IOER上调幅度很可能再次少于联邦基金利率上限。最极端的情况是,随着流动性充裕减少,IOER进一步下调,直至恢复至利率走廊的下限。但是,这种极端情况可能不会发生。因此过往美联储的货币政策操作和利率走廊的维持是基于准备金的稀缺性,如果当前近两万亿美元的准备金恢复至接近零,将可能对流动性造成巨大冲击。但是无论是否会恢复,IOER的上调都反映出流动性状况正在紧缩,也进一步提高融资成本。

鲍威尔的讲话也提到流动性的问题。首先,鲍威尔提到注意到金融条件收紧,似乎也是呼应了1218日特朗普的推特希望美联储的人在再次做出错误决定前读一读今天华尔街日报的社评。不要让市场更加缺乏流动性。另外,鲍威尔还表示缩表不是一大市场干扰因素,因为缩表规模较小;不过国债供应已经推高短期利率和回购利率,一是表达了收益率曲线的平坦的原因,二是解释了影响流动性的原因之一。

三、这一次说比做可能更重要,鲍威尔讲话总体偏鸽

首先,在中性利率的表述上再一次表明美联储加息接近尾声。此前,在11月份对预期管理时,鲍威尔认为联邦基金利率距离中性利率十分接近(just below);这一次的新闻发布会上鲍威尔表示美联储已经抵达中性利率区间预期的底部(have reached the bottom end of range)。

其他鸽派的方面还包括认为未来存在部分风险以及认为通胀压力可控:鲍威尔提到经济趋弱的证据包括海外经济增长迟滞和金融市场波动,美联储也在关注关键的性风险包括英国脱欧、意大利与欧盟谈判预算。通胀方面,鲍威尔认为美国临近年底的通胀比预期的更加受抑,另外还提到通胀趋势让美联储在未来保持耐心,我们认为这表明美联储在未来将不再急于加息,除非通胀有大的上行压力。同时,鲍威尔在肯定薪资渐进增长的同时,表达了不担心劳动力偏紧的看法,因为一般而言,劳动力市场作为美联储的两个目标之一,劳动力市场偏紧将导致美联储加大紧缩的力度。不过,鲍威尔认为,薪资增速无需是通胀的;同时,经济已经表明,劳动参与率能进一步上升。我们认为美联储的潜台词是劳动力偏紧将不会通过菲利普斯曲线传导至通胀的压力,而且劳动力市场偏紧本身随着劳动力短缺现象的缓解也将得到缓和。

不过,鲍威尔也并没有一鸽到底。在货币政策前景上,鲍威尔仍然强调不确定性,即未来的加息路径将取决于未来的经济状况。鲍威尔表示关于政策路径和加息的不确定性相当高;目前的前景预期强劲增长,失业率会下降,但如果发生转变,美联储也将调整路径。在缩表方面,鲍威尔认为缩表不是一大市场干扰因素,这一点也并不鸽派。其实就缩表而言,一是为了在应对下一次危机时有更多弹药,二是也有助于缓和收益率曲线走平,三是由于当前缩表计划是到期规模和缩表上限取较高的那个,而随着到期规模在逐渐减少,缩表规模也会逐渐减少,所以短期来看给缩表按下暂停键的可能性并不高。

美国经济基本面:当前劳动力市场偏紧,消费增长仍强劲,房地产数据下滑

在美联储12月议息会议上,美联储表示,劳动力市场继续增强,经济活动一直在以强劲的速度增长。最近几个月平均就业增长强劲,失业率仍然很低。家庭支出继续强劲增长,而商业固定投资的增长已从今年早些时候的快速增长放缓。

就业方面, 11月新增非农就业人数15.5万人,远低于预期和前值。私营部门新增非农就业人数16.1万人,就业市场大幅低于预期。收入增速方面,美国11月平均每小时工资同比增长3.1%,符合预期。薪资抬升有利于消费。失业率方面,美国11月失业率仍维持在低位3.7%,为1969年以来的最低水平。美国11月劳动力参与率为 62.9%,等于预期和前值。总体来说,失业率维持低位、薪资平稳上行、就业人数大幅低于预期。美国11月就业增速放缓,主要是由于恶劣气候和技术型人才短缺所致,可能加剧人们对美国经济前景的担忧,并支持美联储2019年加息减少的预期。美国公布最新数据显示,美国1213日单周首次申请失业救济人数今值20.6万人,预期22.6万人,前值23.1万人,低于预期与前值。美国126日单周首次申请失业救济人数今值23.1万人,高于预期22.5万人,低于前值23.4万人。

通胀方面,美国10PCE同比增长1.8%,创2月来最低增速。美国10月核心物价指数同比增速今值1.8%,预期1.9%,前值2%。美国10PCE环比今值 0.6%,预期 0.4%。美国10月个人收入环比今值 0.5%,预期 0.4%。 美国10月实际PCE环比今值 0.4%,预期 0.2%。三季度以美元计的美国居民个人收入增加了1804亿美元,而第二季度增加了1807亿美元,基本持平,为个人消费支出创造了支撑条件。美国11CPI符合预期。美国11 CPI 同比2.2%,核心 CPI 同比 2.2%,符合预期。此前11CPI 同比增长2.2%;核心CPI 同比增长 2.1%11CPI不及前值,主要由于油价暴跌的影响。11月美国PPI小幅上涨,11月美国PPI环比增长0.1%,高于预期0%,或由于服务成本的上涨抵消了能源产品价格的大幅下滑。11PPI同比上涨2.5%,符合预期,低于前值2.9

消费方面,美国11月零售销售环比今值0.2%,预期 0.1%,前值 0.8%。由于家庭购买电子产品、家具等其他产品,美国11月消费支出上行趋势增加,缓解了人们对于经济前景大幅下行的担忧。美国11月新屋开工总数125.6万户,预期122.8万户,前值122.8万户,较上月上升。美国10月新屋销售指数今值54.4万户,预期57.5万户,前值55.3万户,美联储加息和美国税务抵扣的新立法直接影响了消费者购房的支付能力。三季度美国居民存款率有所下降,第三季个人储蓄为9,996亿美元,第二季为1,0543亿美元。第三季度个人储蓄率为6.4%,而第二季度为6.8%,意味着居民收入基本不变的情况下,居民存款意愿下降,消费意愿有所提高。

GDP方面,美国三季度实际GDP年化季环比初值 3.5%,预期 3.3%,前值 4.2%,好于预期但不及前值,创2015年以来同期最佳表现。此前,美国二季度实际GDP年化季环比增速上修至4.2%,预期4%,初值4.1%

另外,美国11月工业产出环比今值0.6%,预期0.3%,前值0.1%。美国12Markit服务业PMI初值53.4,低于前值54.7。美国11ISM非制造业指数高于预期升至60.7,美国供应管理协会指出,美国非制造业以略快的速度持续扩张 ,反映出强劲的增长,但对就业资源和关税影响的担忧持续存在。12Markit服务业PMI终值为53.4,低于预测54.6。美国11ISM制造业指数今值59.3,高低于预期57.5。制造业虽仍处于扩张状态但增速趋于稳定,后市增速或有继续放缓的压力。

美国市场表现

决议公布后,美元指数一度升至日内高位97.082,突破97大关,日内涨超0.13%,但此后回吐涨幅,目前涨约0.04%10年期美债收益率同样先涨后跌,一度升至2.855%,但此后跌破2.80%,发布会结束后还一度跌落至2.76%。美股三大指数迅速转跌,道指跌1.49%,纳指跌2.17%并跌破6700点,标普500指数跌1.54%;摩根士丹利跌约1.48%,美国银行跌近1.19%,高盛跌幅扩大至1.31%,富国银行跌1.83%

中美货币政策殊途同归

我们认为12月份的美联储议息会议可能说比做更为重要,由于更前期的预期管理使得市场对于12月份的加息预期很早便已较为强烈,虽然11月份以来美联储官员的讲话较为偏鸽,但是为了避免较大的波动,美联储选在12月份继续加息。值得一提的是,虽然会议声明较之前变化不大,但是美联储主席鲍威尔在新闻发布会关于中性利率、通胀、风险和经济增长等内容的讲话是比较偏鸽的,例如在鲍威尔提到美联储已经抵达中性利率区间预期的底部这句话之后,2年期国债收益率从约2.67%下行至2.63%。因此,虽然加息但其实是比较鸽派的美联储背景下,中国央行选择在美联储加息前夜定向降息、创设定向中期借贷便利的外部压力也其实减弱的。

从中国央行的定向降息来看,定向之后仍有普降。目前,国内的经济下行压力仍然较大,必须通过各种政策实际降低融资成本,所以降息是最直接、最有效的工具。中美货币政策明确走向歧途,我们之前就强调过,一国的货币政策是为本国经济服务的,不可能为了满足他国政策而牺牲本国经济,而且尽管美联储昨夜加息,但美债利率大幅下跌,美股也大幅回落,可以看出美国经济本身的动力也不足,并没有给我们放松货币政策带来很大的外部压力。实际上,美联储已经放慢了脚步,分歧是短暂的,明年随着全球经济放松,新的一轮全球宽松即将到来。因此,我们坚持认为定向降息政策以及后续货币政策的持续宽松将打开利率下行的空间,维持201910年国债收益率将实现3.0%的判断。


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