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最新新闻 / News
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2019 - 02 - 22
原油期货、股票、基金、贵金属买卖、外币等这些项目都有一定的风险,但是这些金融投资项目的申请要求和方法都不尽相同,比如原油期货开户就需要完成几项步骤审核,而且无论原油期货开户的哪家好与不好,都要在开户的时候关注以下这些事项。一、注意其开户流程金融投资项目投资人开始的准备工作就是整理资料进行投资开户,而开户工作都需要办理相关的手续,以原油期货开户为例,申请人需要在开户之前,要先熟悉原油期货投资项目的申办流程,如此才能避免材料准备不全的麻烦,同时就能更全面的准备开户申请人的资料,并按时遵从相应的流程进行操作运行。二、注意双方合约内容所谓金融投资就是指以直接投放资金的方式来作为盈利基础的项目,那么这样的投资方式必然不会是少量资金的投入,所以投资人和投资平台的一方需要签署具有法律效力的合约,而这份合约的签订时期,正是在原油期货开户之时,所以投资人应该注意其合约内容和违约条款,从而保证自己之后获利的合法性。三、注意其用户的权限参与投资原油期货项目的人大多都是通过一些相应平台来操作的,所以注意在原油期货开户后,自己能享有的权利和限制性行为,可以很好的帮助自己约束自身在原油期货平台的不良操作,并准确的了解到自己可获得的权限范围,从而让投资人可准确合理的完成平台的投资操作。近些年来原油期货开户新参考价格一直在变化,这让投资人的投资方向和方法有所改变,可即便是这样,原油期货开户的相关流程和审核要求依然...
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2019 - 03 - 07
近些年来,原油期货凭借着比基金的收益高,比股票的风险小的优势,让决定投资或者对原油期货有兴趣的人越来越多,且实际参加的人数也不少,为了自身的资金安全,确定原油期货开户哪家口碑好很重要,那么大家就先从如何来选择原油期货开户平台开始了解。一、看其经营是否合法原油期货的用户需要由自己银行账户中提取大量的资金后,然后投放在原油期货开户平台上,所以大量的资金转出是存在风险的,一旦不小心就会损失惨重。所以在选择原油期货开户平台的时候,第一项应该考量的就是这个平台的经营是否获得相关部门审批,并是否有合法经营许可证书。二、看其用户来源是否真实原油期货开户的平台都是网络注册及登录的,所以原油期货开户平台面向的受众就是各地的人们,而很多类似平台为了增加投资人数,会采用一些不健康的营销手段,甚至出现雇佣人员充当客户的情况,由此会影响真正投资人的判断,所以不管原油期货开户哪家价格低,都应该确定其平台用户来源的真实性。三、看其服务是否贴心投资原油期货人的投资盈利与否都和整个市场行业的变化有很大联系,而原油期货开户平台仅仅是为这些投资人提供投资的媒介,并给予他们相应的便利和服务支持,比如大盘涨幅提醒,人工咨询,投资顾问等多种服务内容,而从投资商的角度,只有可提供服务种类多样且更贴心的平台,才能获得更多人的认可。现在更多的人都愿意将自己储存的资金拿出来做投资,而选择原油期货开户的投资人较多,所以选择一家较好的原...
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2018 - 12 - 27
股指期货开户配资是好是坏或是时好时坏都是参与股指期货配资的投资者也并不敢肯定的。但是大部分投资者都看到了值得信任的股指期货开户的好处,只对杠杆的超高收益感兴趣,却忽视杠杆带来的后果,下面就详细的介绍一下股指期货开户后出现再度松绑的好处有哪些?1、有利于减缓资本外逃从整体上分析,股指期货开户后通过股指期货的多重松动,其实在复苏期故意是指流动性、修复股指期货常态化的交易行为。然而,从另一个角度来看股指期货的重新宽松实际上有利于减缓资本外逃,丰富了大型基金的多元化配置和风险对冲的需要。2、更容易在股市上赢得更好的发展机会股指期货开户后的股指期货再次不附带条件,虽然仍未达到规范化交易的状态,但在不存在改善的状态下,已经比过去更多。然而,在普通散户投资者缺乏大量风险对冲工具的情况下,股指期货的连续松动实际上会增加散户投资者和机构投资者的融资难度。自身的优势和雄厚的实力更容易在股市上赢得更好的发展机会。股指期货开户在股指期货持续松动的过程中,确实需要有充分的心理准备,而在未来股市加快零售的背景下,还需要警惕的风险增加了赚钱的难度,继续缩小市场价值。3、有利于股指期货连续性上升然而,从实际分析,随着股指期货的连续松动,有利于股指期货概念股票在舞台上处于活跃阶段进行足够的上升连续性。主要原因是目前股指期货尚未达到完全规范化交易的状态,股指期货仍处于连续修复过程中,对于概念型股票来说,往往存在短期表...
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2019 - 03 - 19
由于所有的投资活动都是为收益而存在的,所以如何找到大众都可以参与的公众投资渠道来释放投资需求是件比较重要的事情。而具有良好市场稳定性的原油期货则成为现代投资人群的新选项,市场大并且收益较高的优点使得原油期货开户行为具有一定的门槛,那么原油期货开户有哪些门槛要求?一、拥有可支配的资金在任何投资活动中,合适的资金储备量一直是必要的硬性要求之一。投资者在选择原油期货开户前应当了解自己所选择的交易市场对资金的基本要求以及投资使用资金的界限,从而保证能够完成原油期货开户后,在原油期货交易市场上尽快调动可支配资金完成投资活动。二、具有丰富的交易经验投资者在完成原油期货开户前应当具备一定的原油期货交易经验,包括判断市场波动行情以及新发信的政策对市场交易的影响等,从而避免初次了解原油期货的投资者在原油期货市场上,因为不熟练操作技术以及捕捉时机等问题而出现损失。当然,投资者在开户前,还需要了解各个机构原油期货开户要多少钱的问题。三、具有可承受对应风险的能力任何金融属性的投资活动都会附带一定的的风险,所以投资者应当在了解市场交易的实际风险后,评估自身的资产、交易风格、技术程度后,选择可以承受的原油期货市场。正规的原油期货开户都会出具具体的市场行业交易数据以及对应的明显特点,投资者可以依据这点完成风险评估。总而言之,任何经济交易活动都会出现门槛要求,而提供原油期货交易市场的原油期货开户门槛主要要求在于,...
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2018 - 12 - 27
一些股指期货开户的投资者遇到错误的清单的事情,也许是由于一些因素,但不可避免的是我们做股指期货会有损失,值得信任的股指期货开户的股指期货交易的顺序与股票交易有很大的区别。下面就详细的介绍一下股指期货开户如何规避订单错误?1、要注意防止下单方向的错误订单的方向即销售方向,由于股指期货开户有做空机制在开仓时无论是在“买入开仓”列表下还是在“卖出开仓”列表下都可以卖出。投资者预计价格会上涨,但在开仓时买入和开仓订单是卖出开仓订单的错误场所,交易系统将接受并可能完成交易这可能会给投资者造成损失。因此对于股指期货开户的投资者特别是那些没有从事期货交易的投资者要注意订单的方向。2、注意要注明是“开仓”还是“平仓”股指期货开户的多头仓位的建立应在买入开仓订单下,平仓的多头仓位应在平仓下卖出,空头仓位的设立应在开盘价下卖出,平仓持仓应在买入下买入关闭说明。如果平仓单被制成开盘价,开仓的合约将占据交易保证金但也会增加投资者资金管理的风险。3、注意防范下单数量的错误在股指期货开户交易中和在现行的股票现货交易中,虽然在统计成交量时也有用“手”作为计数单位的,但在实际下单时是采用“股”作为计数单位。因此,对股指期货开户的投资者而言,在参与股指期货交易时要注意区别。平仓是指通过买入或卖出相同数量、数量相同但与客户持有的股指期货合约相反的合约来完成期货交易的行为。在股指期货合约后一个交易日结束后交易所以交割结...
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2019 - 03 - 19
近几年,国内居民的收入随产业的扩大与升级得到不断的提高,更多的人开始重视财富在社会大环境下的增值与投资。然而不同的投资活动需要面对不同的市场大环境以及交易开户规则,目前由于原油期货开户手续的简便性使得原油期货开户受到市场欢迎,那么,原油期货开户受市场欢迎还有什么因素?一、因为产品具有较高的市场预期值原油期货是基于石油现货市场的基础上进而进行另一种形式发展的,由于石油本身具有较强的流通性,并且属于各个群体的工业生产以及能源使用的必需品,所以大部分投资者对原油期货开户后的原油交易市场有较高的市场预期值,在一定程度上能够满足投资者稳赚的需求。二、可交易时间拉长,增加潜在获利机会投资者可以选择正规的原油期货开户机构,因为正规的机构能够通过专有机构的监督来保障投资者资金的流通性以及安全性。并且正规机构对接对应的石油期货交易大市场,在一天中的大部分时间内都可以通过市场的交易指数来买卖交易,增加投资者的潜在获利机会。三、可使用高杠杆在石油交易的金融市场上通常会有一段时间的市场行情较好的石油期货交易时间,不过这点需要投资者运用所学习或积累的期货交易行情判断知识进行判断,并依据对自身的资金使用的收益率了解,增加对应的高杠杆,完成以较小的成本得到较高的市场行情收益。投资一直是目前流行并且津津乐道的话题,原油期货开户能够通过在正规金融机构的开户行为,获得强且全的资金安全保障度,并且在基于石油期货市场的高...
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2018 - 12 - 29
对于股指期货开户的投资者来说,新的股指期货并不陌生。然而,当市场投资者谈论股指期货时,他们往往会转向。主要原因是值得信任的股指期货开户推出以来,其支持和下降功能不仅仅是助推功能,在市场经营环境下,股指期货往往很容易发生改变,下面介绍一下股指期货开户后需要学会哪些事情?1、学会顺应趋势股指期货开户后股指期货继续松绑,投资者缺乏有效的风险对冲策略和工具,在股市投资过程中也需要顺应趋势借助股指期货提高回报的确定性投资。与此相比,对于走势投资风险往往较多,而在市场长期下跌调整过程中股指期货的跌幅仍相对明显。2、参加高风险投资竞争对于缺乏有效投资策略和选股能力的投资者来说,在未来的新投资环境中与其与大型、强大的机构竞争,不如与自己的高风险投资竞争。参股指期货开户等间接实现与大型金融机构举行的集团热身,获得决定性的投资机会。3、多选择熟悉的投资随着股指期货的进一步松动,对冲基金有望在未来活跃起来,甚至实现快速发展的目标。不过,购买对冲基金在国内仍处于早期发展阶段,股指期货开户的投资者乐观地认为这一领域仍需有实力的机构投资。不过,在市场上股指期货开户的投资者应该投资自己熟悉的投资品种,不熟悉的领域还需要多想想。总而言之,股指期货开户在新进入这个市场需要学会的事情有三件,分别是学会顺应趋势、学会参加高风险投资竞争以及学会多选择熟悉的投资。不过,在股指期货再度松绑的背景下,投资者将会面临新的投资环境...
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2019 - 03 - 19
近几年,期货交易逐渐成为众多需求资金升值的人比较喜欢相互交流的话题。因为在目前流行的股票和基金的投资方法中,期货风险低并且可获利度更高的优点能够解决拓宽投资渠道的问题,但决定进入原油期货交易市场前,首先需要进行原油期货开户的手续,那么原油期货开户能够为期货交易带来哪些好处?一、使得资金进入更为方便投资者在进入原油期货交易市场后,需要面临可支配资金随时调度的问题,避免因为资金流转速度过慢导致的错过已经看中的时机。而正规的原油期货开户是建立在专业的监督委员会下,并且对接各大公共银行资金交易系统,满足大量资金在完成上任投资的情形下无缝对接下场投资时机。二、节约交易成本在还未形成期货交易市场的期间内,市场上的散户投资即使知晓境外与境内的石油流通因为汇率等其他因素存在差价的可获利机会,也不能够完全实行应有的买卖交易行为。而原油期货开户则能够为投资者提供公平的原油期货交易市场,减少原油期货买卖过程中可减免的流转手续成本。三、获得更多的交易机会由于可信赖的原油期货开户行为存在,能够帮助投资者间接性了解目前原油期货交易市场的详细交易规则以及判断可交易的时机要点。并且原油期货本身能够适应超短时间的交易模式,使得投资者在资金充足的情况下,有更多的资金流动交易次数以及获利可能性。原油期货开户能够为原油期货交易带来的好处都是基于期货交易本身的特性来说的,由于境内外市场上的通用石油存在贸易差值,催生拥有机构...
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2019 - 01 - 22
对期货行业有一定了解的消费者,可能也会比较熟悉期货居间,要知道期货居间的效果主要表现在管控力上,至于期货居间怎么选择,则需要消费者多向专业人士请教,并做好公司之间的横向对比,特别是对期货一无所知的消费者,更要秉持严谨认真的态度去挑选,对于那些想要从事期货区间的人来说,需要具备哪些优势条件必须全部掌握。1、熟悉并加深与期货交易相关的全部知识既然选择从事期货区间的职业,首先要做到的是必须熟悉期货交易,这样才能够有针对性的为客户提供服务,一般应聘成功的人员均从事过与期货相关的职业,对期货一无所知的则需要从基础开始,认真对涉及到期货的知识加以了解,还需付出实际的操作。2、深谙与客户沟通的核心技巧除了要懂得期货居间的业务知识以外,还应具备与客户全面沟通的能力,毕竟每位客户的性格特点各有侧重,如果想得到客户的信服,就要根据不同客户的需求,采取相对应的沟通技巧,并通过针对性的引导让客户完成购买任务。3、擅于分析上下波动的走势图从事期货居间还要擅于分析走势图,要知道随着国家经济政策的变化,期货的上涨或者下跌也会出现变化,从业者不仅要会观察走势图,还要懂得预测接下来的走势变化,并对新近的走势图能够发表独特的看法,以此作为吸引客户注意力的重点。上文简单描述了从事期货居间应具备的优势,纵览这些具体内容,不难看出所有的技巧和知识均围绕着期货居间展开,获得客户青睐的要点在于熟知期货交易,在此基础上才能提升实...
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2019 - 03 - 19
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2019 - 03 - 07
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近些年来,原油期货凭借着比基金的收益高,比股票的风险小的优势,让决定投资或者对原油期货有兴趣的人越来越多,且实际参加的人数也不少,为了自身的资金安全,确定原油期货开户哪家口碑好很重要,那么大家就先从如何来选择原油期货开户平台开始了解。一、看其经营是否合法原油期货的用户需要由自己银行账户中提取大量的资金后,然后投放在原油期货开户平台上,所以大量的资金转出是存在风险的,一旦不小心就会损失惨重。所以在选...
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2019 - 02 - 22
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原油期货、股票、基金、贵金属买卖、外币等这些项目都有一定的风险,但是这些金融投资项目的申请要求和方法都不尽相同,比如原油期货开户就需要完成几项步骤审核,而且无论原油期货开户的哪家好与不好,都要在开户的时候关注以下这些事项。一、注意其开户流程金融投资项目投资人开始的准备工作就是整理资料进行投资开户,而开户工作都需要办理相关的手续,以原油期货开户为例,申请人需要在开户之前,要先熟悉原油期货投资项目的申...
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2019 - 02 - 22
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想要拥有财富,首先就要先懂得如何进行合理的投资,而原油期货就是一个不错的投资方式,不仅可以合理运用闲置的资金,还能获得可观的收益,可是做原油期货投资,需要先进行原油期货开户,那么以个人名字开户需要必须满足哪些条件?一、个人资料是否真实合法人们做任何涉及资金的投资,都需要提供相应的个人资料,做原油期货开户也是如此,虽然人们并不知道原油期货开户的哪家好,但是开户所需的个人资料种类和内容都是一样的,比如...
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2019 - 01 - 29
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股指期货开户新参考价格让很多股票投资者跃跃欲试,其实大部分人对于股指期货开户的金额方面有着不同的承受能力。由于大家选择股指期货开户和股票投资共同进行,是因为股指期货与股票两种模式结合起来更具有参考性,究竟股指期货开户的功能体现在什么方面?1.风险规避功能股指期货开户在资产配置中占据着举足轻重的地位,只有股票交易成本的十分之一的期货交易可以快速的根据市场动态,利用股指期货特殊的交易标的进行高杠杆的投...
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2019 - 01 - 29
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股指期货是现在流行的一种投资方式同时也逐渐被大家接受,与股票相比很多人可能会选择股票和股指期货同时进行,但对于股指期货开户怎么选择的方面是很多人困惑的。股指期货开户的手续和股票的手续基本一致,但是后期的运作却有很大的不同,股指期货开户与股票相比又有哪些方面的区别呢?1.到期日的区别股指期货开户的期货合约有到期日,不能无限期持有,而股票买入后可以一直持有,正常情况下股票数量不会减少。但股指期货开户之...
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2019 - 01 - 22
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与现货交易不同的期货居间近来发展速度较快,毕竟它代表的是以期货为主的新型交易模式,如果操作得当能够在短时间获得较大经济收益,期货居间的效果也体现于此,一般不太建议个人单独处理相关业务,只有对期货交易比较熟悉的专业人士才能轻松上手,因此消费者要关注的是期货居间怎么选择,以及为何要借助专业机构协助的主要原因。1、能够同时实现远程或现场为客户提供服务期货居间机构能够根据客户需求提供服务,既可以与客户进行...
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钢铁企业的套期保值

发布时间: 2018-07-26
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转型升级在路上

 

钢铁企业的套期保值

钢铁企业的套期保值

钢铁企业的套期保值


钢铁企业拥有“智力”资源

 

钢铁企业运行的好坏,除了影响自身的生产经营与短期的现货贸易,还会影响金融市场的波动。钢铁企业正利用产业优势,越来越多地参与到期货市场中,其通过期货交易与现货贸易相结合的方式来提高综合经营能力。
西本新干线首席研究员邱跃成表示,钢铁企业具备金融机构不具备的信息优势、专业优势、经验优势以及禀赋资源,这些“智力”资源是可以在金融市场上兑现的,也是企业转型升级的一个重要思路。
“相较于金融机构,钢铁企业有‘产能’与‘渠道’两样法宝。”邱跃成说。顾名思义,钢铁企业的产能就是把原料生产成钢材的能力,而渠道包括原料采购的渠道和产成品销售的渠道,这之中涉及物流、跨国贸易、汇率、资金成本等问题。每一个具体的环节都会形成实时且详细的数据,钢铁企业第一时间接触到这些数据,而金融机构了解的信息是滞后的,有些信息甚至是接触不到的。更为重要的是,除了具体的数据,有些信息是靠长期经验获得的。例如,高炉是不是需要检修,恐怕只有常年待在高炉旁的师傅才晓得。
除了具备预判中、短期市场走向的能力,钢铁企业还可以直接引领行业发展的方向。邱跃成表示,下一阶段究竟是提高铁水的冶炼水平,还是发展以电弧炉为主的短流程炼钢,哪条路走得通,钢铁企业最有发言权。而这,又直接影响包括钢材上下游产品在内的众多商品的走势。

在经历长达数年的全行业亏损后,钢铁企业终于迎来利润的回归。钢铁企业清晰地明白,借助眼前的大好时机进行转型升级,刻不容缓。兑现“智力”资源,实现产融结合,可能是钢铁企业自身还未意识到但却已经在一点点去尝试的新方法。
冶金工业经济发展研究中心、产业金融处处长李燕杰表示,钢铁企业进行产融结合的转型升级并不是让企业转型做专职的投资公司,钢铁企业生产的本分工作不能丢,产能才是立足之本,但产能不应主导销售,生产只是实现经营收益最大化的一个部分,甚至只是一种手段。钢铁企业应该通过生产研发、采销贸易、金融对冲的综合手段来实现企业的转型升级。

 

构建产融一体化系统至关重要

 

要实现生产、贸易、金融三方面的协同经营,构建一个产融结合的内部系统至关重要。据李燕杰介绍,很多企业已经建立了集生产管理、现货贸易、期货套保于一体的内部体系,虽然目前这些体系的构建还停留在套期保值层面,但由期货部门主动发起贸易、调节生产的新型企业管理方式的出现表明,钢铁企业实际上已经开始在金融市场兑现“智力”资源,向产融一体的经营方式转变。
李燕杰认为,钢铁企业的内部套期保值系统大致可以分为四种架构方式,包括经营集中式、项目式、下单集中式以及内部贸易式。
经营集中式套期保值系统是将生产、财务、风控之外的其他部门统统归结到期货为核心的贸易事业部。除此之外,上面还有董事会设立的套期保值决策及执行委员会,对套期保值的战略及方案进行指导、制定。贸易事业部除了期货板块,还包含国内外原料的采购板块及不同产成品的销售板块。在委员会制定的年度套期保值目标内,贸易事业部需要综合考虑原料采购敞口、现货销售敞口以及库存变动,以此进行灵活操作。
此外,进入贸易事业部的新员工要先到期货部门进行学习。这样一来,现货部门工作的员工也能对期货部门的操作有所了解,从而更好地贯彻公司期现结合的经营理念,实现期现结合评估的收益最大化。李燕杰强调,贸易事业部也会同生产部门积极沟通,将来自市场第一手资讯反馈给生产部门,以便对生产任务进行合理调节。
项目式套期保值系统是将期货部门独立于现货部门,在实际运行中体现了模块化的运作方式。南京钢铁股份有限公司证券部蔡拥政向期货日报记者介绍,在公司内部,期货部门配合现货各事业部的套期保值需求进行方案拟定、报送审批和操作执行。各部门会举行每周的经营形势分析会及不定期的经验交流会,期货与现货部门及时沟通,期货部门将期货市场的信息反馈给现货部门,为现货采购、销售策略的制订提供重要参考。具体表现为:现货事业部依据订单和库存套期保值需求发起申报,证券部接报后拟定预案,报决策小组审批,审批结束,证券部执行,后期现货排产或销售交货,期货原则上对等平仓,期现套期保值执行结束,对执行结果进行评价。总体来说,当现货部门要发起一个贸易时,会临时与期货部门建立一个项目团队,进行期现货的协同操作。
下单集中式套期保值系统被国内某大型国企所采用。由于历史原因,此国企内部有57家独立经营的企业,集团不可能为每家企业分别建立单独的套期保值策略,具体方案由各个企业单独制定,但下单工作汇总到集团的一个专门部门,之后统一操作。这样做,既保证了各个企业套期保值策略的合理性和时效性,又使得集团能够统一管理头寸,以便及时应对极端的风险情况。
内部贸易式套期保值系统的适用对象是部分内部期现结合不太好的企业。期货部门大部分情况下不能及时了解现货部门的购销合同及敞口头寸,因而改由期货部门向现货部门发起贸易,总体上还是由期货部门根据市场情况协调采购与销售,最终到达期现结合的目的。

 

  灵活选择适用的套期保值策略

 

建立一个多部门联合、期现一体化的套期保值体系是第一步,针对具体的经营情况、选择适用的套期保值策略是第二步。短期来看,套期保值策略可以分为原料端的买入套期保值与产成品端的卖出套期保值,而中长期来看,企业还会进行锁价长单套期保值、库存套期保值以及结合行业趋势的虚拟钢铁企业利润套期保值。
原料端的买入套期保值与产成品端的卖出套期保值是钢铁企业最常使用的方式。马钢集团市场部首席分析师夏仕卿向期货日报记者介绍,2016年,煤炭行业推进供给侧改革,执行276天工作日政策,焦煤供不应求。由于国内货源紧张,他们只得加大进口力度。8月,进口煤价格涨至150—160美元/吨,折合1180—1250元/吨,远高于国产焦煤的900元/吨。鉴于此,马钢集团期货工作组决定在焦煤1701合约上对20万吨原料进行套期保值。正是期货上的套期保值,弥补了现货近80%的亏损。
与原料端买入套期保值相对应的是产成品端卖出套期保值,这种策略往往用于担心钢材价格下跌的情况下。据蔡拥政介绍,2015年6月,考虑到南京将在8月举行青奥会,届时工地陆续停工、钢材需求萎缩、公司库存累积,他们就在螺纹钢期现平水期间择机对螺纹钢期货进行了卖出套期保值。
锁价长单的套期保值常运用于钢材价格触底的时候。钢铁企业的下游客户会要求签订长期的供货订单,此时,钢材与原料的价格都在底部,而一旦原料价格上涨,钢材价格会因为长期订单而锁定,钢铁企业很可能陷入生产亏损的窘境。这种情况下,钢铁企业在期货盘面上建立长期的虚拟库存,待每一批货物交割时平掉相应的仓位,便可规避风险。
库存套期保值指通过基差贸易的方式来协调期现货头寸,同时把库存降到合理水平。据热联中邦总经理助理张慧介绍,现货与期货之间的价差同样会出现波动,企业可以买现货卖期货来做多价差,也可以买期货卖现货来做空价差。通过对现货库存和期货头据了解,2017年5月,焦炭现货价格高于期货价格,高位的时候差额在350元/吨,即天津港交割品质的焦炭价格相对于焦炭1709合约价格高350元/吨。某山西贸易商是天津港的常备库存客户,日常库存存量约5万吨,考虑到基差水平,该贸易商着手库存优化,即把日常库存中的1万吨焦炭进行现货销售,并在期货市场中买入1万吨焦炭1709合约。随后一段时间,基差从350元/吨缩小到200元/吨。而此时,该贸易商平掉期货仓位,同时从现货市场补足港口的常备库存,在库存不变的情况下,盈利约150元/吨。
虚拟钢铁企业利润套期保值指依托期货市场丰富的商品合约(涵盖钢铁产业链的大部分产品),钢铁企业可以在持有一定比例焦炭与铁矿石多头头寸的同时,建仓螺纹钢或热卷的空头头寸,这样相当于在期货市场建立了一个虚拟的钢铁企业。虚拟钢铁企业套期保值同样包括两方面,一是做空企业利润,二是做多企业利润,里面都包含行业供应的运行逻辑。蔡拥政表示,进行虚拟钢铁企业套期保值是解决企业高毛利无法锁定和延续的问题。钢铁企业在高毛利阶段,受制于产量、资金及库存管理水平,无法将毛利进行锁定和延续,而期货合约的远期交易和保证金制度使之成为可能。
以期权为代表的场外衍生品,也可以为钢铁企业提供更灵活更个性化的风险管控工具。银河期货钢铁事业部郭军文表示,当下,焦炭1801合约已经大幅上涨,除了关注其能否继续上行,更应该注意到期货价格呈现深度升水状态。此时,钢铁企业可以买入焦炭现货,同时买入焦炭看跌期权。这样,既保证了生产的稳定,又提前锁定了收益,避免期货升水幅度缩小的风险。另外,即使期货价格继续上涨,企业也不用担心保证金的问题。除了场外期权,期货公司风险公司还可以提供仓单抵押、产能保值等综合性服务。


套期保值的同时应注重合规性

 

江西铜业集团原副总经理王赤卫表示,钢铁企业在做好套期保值工作的同时也要注意合规性,多与监管方沟通。中大型钢铁企业,尤其是国有企业,监管部门很多,有的企业还有主管部门。国务院颁布了《期货管理条例》,国务院国资委对中央企业参与期货市场设有一系列规定,各省国资委也有相应的要求。总之,目前,针对国有企业参与期货市场的法规和文件很多,约束也很严。国有企业应该与交易所和监管部门保持经常性的沟通,及时反映企业的经营需求和期货市场在服务实体经济方面需要改进的措施,让期货市场更好地服务于国民经济和实体经济。

钢铁企业的套期保值

钢铁企业的套期保值


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