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最新新闻 / News
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2018 - 12 - 04
2018年11月30日上午,全国证券期货纠纷多元化解机制试点总结暨全面推进工作会在最高人民法院举行,最高人民法院党组书记、院长周强和中国证监会党委书记、主席刘士余出席并讲话。周强强调,推进证券期货纠纷多元化解机制建设意义重大,人民法院要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,牢固树立“四个意识”,认真履行司法职责,充分发挥证券期货纠纷多元化解机制的重要作用,为促进资本市场健康稳定发展、服务保障经济高质量发展作出积极贡献。  为依法公正高效化解证券期货纠纷、维护投资者合法权益、促进资本市场稳定健康发展,最高人民法院、中国证监会于2016年5月开始在全国部分地区联合开展证券期货纠纷多元化解机制试点工作。随着试点工作不断深入,目前已初步形成覆盖资本市场各业务领域、各省市的多层次、多元化调解网络。在今天的会议上,第三方评估机构代表、中国人民大学法学院教授范愉宣读了证券期货纠纷多元化解机制试点工作第三方评估报告。报告对试点成效予以充分肯定,认为已具备将试点转为全面推进的基础和条件。  周强在讲话中指出,党的十八大以来,习近平总书记发表一系列重要讲话,为深化金融体制改革、促进资本市场健康稳定发展指明了方向、提供了根本遵循。在我国证券市场法治化进程中,人民法院发挥审判职能作用,促进资本市场健康稳定发展。最高人民法院先后制定40多部相关司法解释和规范性文件,确保证券期货案件法律适用标准的统一...
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2018 - 07 - 26
1.当前,部分市场、产品已有关于适当性管理的相关规定,为什么还要出台《办法》? 证券期货市场是一个有风险的专业化市场,各种产品风险特征千差万别,而投资者在专业水平、风险承受能力、风险收益偏好等方面也存在很大不同,投资者适当性管理正是基于两者的差异,通过要求经营机构履行必要的义务,减少信息不对称,从而为投资者提供适当的产品或服务的针对性措施,是资本市场重要的基础性制度。2009年以来,我会陆续在创业板、金融期货、融资融券、股转系统、私募投资基金等市场、产品或业务中建立了投资者适当性制度,起到了积极的效果。但这些制度比较零散,相互独立,未覆盖部分高风险产品,而且提出的要求侧重设置准入的门槛,对经营机构的义务规定不够系统和明确。去年股市异常波动中,部分机构暴露出适当性管理不完善、适当性制度执行流于形式等问题。为此,证监会在总结各市场、产品、服务的适当性要求基础上制定了《办法》,建立统一的适当性管理制度,明确投资者基本分类、产品分级底线标准,规范经营机构义务,强化监管与自律要求。对广大投资者特别是中小投资者而言,由于其在信息获取、产品风险认知与承受能力等方面处于弱势,通过要求经营机构履行适当性相关义务,禁止将产品销售给不符合准入要求的投资者,禁止不适当匹配行为,有助于帮助投资者识别风险,减少超出其承受能力风险的损害。对经营机构而言,通过执行了解评估投资者和产品、匹配销售、加强内部...
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2018 - 07 - 26
在我国安徽、重庆等非玉米主产区,也有一群以种植玉米为生的农户,不同于东北三省等粮食主产区规模化生产,复杂的地貌、多变的气候,使这些玉米种植户身上一直背着“靠天吃饭”的“枷锁”。各类自然灾害等会影响产量,而丰收年景也有可能卖不上价格。实现作物“稳产高价”似乎只是一个美好的愿望。  2017年,大商所联合25家期货公司和8家保险公司开展了32个“保险+期货”试点项目。为东北三省和安徽、重庆等7地,188个合作社和80201个农户的67.83万吨玉米和11.4万吨大豆提供保障。除保障农作物价格外,还有从价格、产量两方面为农民扎牢防风险“篱笆”的收入险。愿望实现的这一天,似乎已不再遥远。  保障收益 提振信心  “我们这边劳动力太贵了,如果把这部分钱去掉,种地就没多少钱了,也就没意思了。现在还有污染问题,更不适合种其他作物,只能种玉米,这也是唯一的出路。”来自安徽东北部宿州市泗县的54岁种粮大户韩大朋向中国证券报记者说道。  韩大朋拥有500多亩土地,其中20多亩属于自家,其他400多亩流转而来,按照一亩地每年400元的租金签了十年合同,今年是第六个年头。长江、淮河将安徽一分为三,北平原,中丘陵,南山区,气候多变,自然灾害频发。“头一年我承包的300多亩地正好赶上大丰收,但还没来的及收,一场大风把玉米全部刮倒了,一年的地白种了。”他回忆道。2016年,在大商所的支持下,国元保险联合国元期货...
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2018 - 07 - 26
近两年,玻璃产业大力推进结构调整和转型升级,新增产能扩张势头有了明显减缓,转型升级的步伐开始加快。与此同时,房地产需求的推动为玻璃的生产和消费带来了新的动力。除了产业自身的新动能外,金融衍生品工具也为玻璃行业的发展带来了积极的改变。7月7日在杭州举办的2018年中国玻璃产业大会上,期货日报记者从与会人士的言语中感受到,玻璃期货上市以来,在帮助实体企业进行风险管理、增进产融结合方面起到了积极的作用。如今,玻璃期货越来越受到产业人士的广泛关注,期现结合、产融结合更是被产业人士常挂嘴边,多样化的参与模式不断涌现。通过有效地利用期货工具,企业的竞争力得到不断提升。   01   玻璃产业打破周期魔咒   去产能、调结构、稳效益、求发展,玻璃产业近两年呈现出了“新气象”。   在玻璃圈摸爬滚打二十余年的焦勇刚现在是山东某玻璃上市公司的销售负责人。以他的市场经验来看,受供给侧改革及行业自律的影响,本轮玻璃市场的周期被拉长,已经打破了“好一年差两年”的周期魔咒。“目前仍处在上升周期中,而且已经持续了近两年。”   正如焦勇刚所言,近两年来,玻璃行业坚持创新驱动,大力推进结构调整,新增产能扩张势头有了明显减缓,转型升级的步伐开始加快。每月的玻璃行业会议中,涨价成为会议的主基调,玻璃企业的利润情况也有了明显的好转。   “经过2015年之前...
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2018 - 11 - 02
原油期货业务办理指南(1)首次原油期货开户①资金要求申请开通权限前连续 5 个交易日保证金账户可用资金不低于 50 万(机构客户可用资金大于 100 万元人民币或等值外币)。②交易经历具有累计不少于 10 个交易日、10 笔以上的境内期货仿真交易成交记录,或者近三年内具有 10 笔以上的境内期货交易成交记录;或者近三年内具有 10 笔以上的在与中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)签署监管合作谅解备忘录的国家(地区)期货监管机构监管的境外期货交易场所的期货交易成交记录。③知识要求客户独立通过原油期货在线知识测试,分数不低于 80 分。若是机构投资者需要所有指令下达人通过测试。④无不良诚信记录投资者是否存在不良诚信记录,以公司查询结果为准。⑤投资者适当性匹配等级:C4 及以上。⑥机构客户具有健全的期货交易管理制度和健全的信息通报制度。(2)二次原油期货开户①近 1 个月内完成适当性评估且评级为 C4 及以上。②公司结算部可查询到客户在其他公司开有原油期货账户。③投资者签署《交易编码申请表》、《风险揭示书》等文件
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2018 - 11 - 06
办理银期关联的银行卡要求?(1)客户可以选择(工农中建交浦发光大中信招商)任意一家或多家银行办理银期关联;(2)同一银行只能关联一张银行卡;(3)客户期货账户只能与本人的银行账号关联;(4)银行卡(借记卡)可以办理银期关联,信用卡或有透支功能的银行卡不能办理银期关联。怎么办理银期关联(签约)和变更?(1)同一家期货结算银行只能绑定一个卡号,客户如果因原卡丢失或损坏等原因需变更银行卡,需要撤销原卡的银期关系后办理新卡银期签约。(2)我公司在各银行代码:工行 13130000、交行 000121、中行 00000080、农行00800000、建行 048202、浦发 00800000、光大 00800000、中信 00800000、招商 00800000。机构客户银期签约与转账?(1)机构客户中农工建交浦发光大中信的银期签约必须前往银行柜台办理,具体需携带的资料及办理流程请与相关银行网点联系咨询。(2)工行、建行、交行、农行银期关联后,客户可以自行办理出入金。(3)中行银期关联后,客户可以通过企业网上银行转账,中行暂不支持使用交易软件入金,但是支持交易软件出金。客户在银行办理银期签约时出错无法办理银期关联,应该怎么办?与客户核对银期签约相关信息,常见的错误有:(1)交易账号错误;(2)客户提供的资金密码错误;(3)客户提供的银行端期货公司编码错误;(4)不在银期关联时间内办理业务;(5...
热点新闻 Hot News /
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2019 - 01 - 29
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股指期货开户新参考价格让很多股票投资者跃跃欲试,其实大部分人对于股指期货开户的金额方面有着不同的承受能力。由于大家选择股指期货开户和股票投资共同进行,是因为股指期货与股票两种模式结合起来更具有参考性,究竟股指期货开户的功能体现在什么方面?1.风险规避功能股指期货开户在资产配置中占据着举足轻重的地位,只有股票交易成本的十分之一的期货交易可以快速的根据市场动态,利用股指期货特殊的交易标的进行高杠杆的投...
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2019 - 01 - 29
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股指期货是现在流行的一种投资方式同时也逐渐被大家接受,与股票相比很多人可能会选择股票和股指期货同时进行,但对于股指期货开户怎么选择的方面是很多人困惑的。股指期货开户的手续和股票的手续基本一致,但是后期的运作却有很大的不同,股指期货开户与股票相比又有哪些方面的区别呢?1.到期日的区别股指期货开户的期货合约有到期日,不能无限期持有,而股票买入后可以一直持有,正常情况下股票数量不会减少。但股指期货开户之...
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2019 - 01 - 22
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与现货交易不同的期货居间近来发展速度较快,毕竟它代表的是以期货为主的新型交易模式,如果操作得当能够在短时间获得较大经济收益,期货居间的效果也体现于此,一般不太建议个人单独处理相关业务,只有对期货交易比较熟悉的专业人士才能轻松上手,因此消费者要关注的是期货居间怎么选择,以及为何要借助专业机构协助的主要原因。1、能够同时实现远程或现场为客户提供服务期货居间机构能够根据客户需求提供服务,既可以与客户进行...
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2019 - 01 - 22
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期货居间的兴起是经济趋势的一种发展使然,对于拥有空闲资金的消费者而言,他们更愿意拓展相对安全的投资渠道,达到利用闲散资金获取更多经济收益的目的,而期货居间的效果明显比较稳定,这才令更多消费者开始关注期货居间哪家可信赖,对于此部分内容不甚了解的消费者,不妨先体会一下期货居间存在的重要意义。1、有利于联结优质成熟的服务资源期货居间的存在便于整合优质和成熟的服务资源,从而为消费者提供全方位的一站式服务,...
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2019 - 01 - 22
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对期货行业有一定了解的消费者,可能也会比较熟悉期货居间,要知道期货居间的效果主要表现在管控力上,至于期货居间怎么选择,则需要消费者多向专业人士请教,并做好公司之间的横向对比,特别是对期货一无所知的消费者,更要秉持严谨认真的态度去挑选,对于那些想要从事期货区间的人来说,需要具备哪些优势条件必须全部掌握。1、熟悉并加深与期货交易相关的全部知识既然选择从事期货区间的职业,首先要做到的是必须熟悉期货交易,...
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2018 - 12 - 29
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对于股指期货开户的投资者来说,新的股指期货并不陌生。然而,当市场投资者谈论股指期货时,他们往往会转向。主要原因是值得信任的股指期货开户推出以来,其支持和下降功能不仅仅是助推功能,在市场经营环境下,股指期货往往很容易发生改变,下面介绍一下股指期货开户后需要学会哪些事情?1、学会顺应趋势股指期货开户后股指期货继续松绑,投资者缺乏有效的风险对冲策略和工具,在股市投资过程中也需要顺应趋势借助股指期货提高回...
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2018 - 12 - 27
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一些股指期货开户的投资者遇到错误的清单的事情,也许是由于一些因素,但不可避免的是我们做股指期货会有损失,值得信任的股指期货开户的股指期货交易的顺序与股票交易有很大的区别。下面就详细的介绍一下股指期货开户如何规避订单错误?1、要注意防止下单方向的错误订单的方向即销售方向,由于股指期货开户有做空机制在开仓时无论是在“买入开仓”列表下还是在“卖出开仓”列表下都可以卖出。投资者预计价格会上涨,但在开仓时买...
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2018 - 12 - 27
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股指期货开户配资是好是坏或是时好时坏都是参与股指期货配资的投资者也并不敢肯定的。但是大部分投资者都看到了值得信任的股指期货开户的好处,只对杠杆的超高收益感兴趣,却忽视杠杆带来的后果,下面就详细的介绍一下股指期货开户后出现再度松绑的好处有哪些?1、有利于减缓资本外逃从整体上分析,股指期货开户后通过股指期货的多重松动,其实在复苏期故意是指流动性、修复股指期货常态化的交易行为。然而,从另一个角度来看股指...
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2018 - 11 - 27
点击次数: 1237
商品期货开户(Commodity futures account),投资者开设期货账户和资金账户的行为。证监会对于期货投资者的开户资金下限并没有明文规定,开户资金随期货公司规模的不同和交易方式的不同,各公司对开户资金的要求都有一定的浮动空间。随着银期转账、期证转账业务的逐渐增多,客户可以自由地在银行账户、证券账户、期货账户之间转移资金。
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原油期货交接参数 141 2018/7/27 10:18:11
合约代码保税交割结算价交割保证金率(%)交割手续费(元/桶)交割开始日交割结束日sc1809--200.052018090320180907sc1810--200.052018092120180928sc1811--200.052018110120181107sc1812--200.052018120320181207sc1901--200.052019010420190110sc1902--200.052019020120190208sc1903--200.052019030120190307sc1904--200.052019040120190405sc1905--200.052019050820190514sc1906--200.052019060320190607sc1907--200.052019070120190705sc1909--200.052019090220190906sc1912--200.052019120220191206sc2003--200.052020030220200306sc2006--200.052020060120200605sc2009--200.052020090120200907sc2012--200.052020120120201207sc2103--200.052021030120210305sc2106--200.052021060120210607                               ...
原油期货合约参数 141 2018/7/27 10:16:27
合约代码上市日到期日开始交割日最后交割日挂牌基准价sc180920180326201808312018090320180907416sc181020180326201809202018092120180928416sc181120180326201810312018110120181107416sc181220180326201811302018120320181207416sc190120180326201812312019010420190110416sc190220180326201901312019020120190208416sc190320180326201902282019030120190307416sc190420180402201903292019040120190405404.3sc190520180502201904302019050820190514441.7sc190620180326201905312019060320190607388sc190720180702201906282019070120190705479.1sc190920180326201908302019090220190906388sc191220180326201911292019120220191206388sc200320180326202002282020030220200306388sc200620180326202005292020060120200605375sc200920180326202008312020090120200907375sc201220180326202011302020120120201207375sc210320180326202102262021030120210305375sc21062018060120210531202106012...
原油期货标准合约 141 2018/7/27 10:15:27
上海国际能源交易中心原油期货标准合约 交易品种中质含硫原油交易单位1000桶/手报价单位元(人民币)/桶(交易报价为不含税价格)最小变动价位0.1元(人民币)/桶涨跌停板幅度不超过上一交易日结算价±4%合约交割月份最近1-12个月为连续月份以及随后八个季月交易时间上午9:00 - 11:30,下午1:30 - 3:00以及上海国际能源交易中心规定的其他交易时间。最后交易日交割月份前第一月的最后一个交易日;上海国际能源交易中心有权根据国家法定节假日调整最后交易日交割日期最后交易日后连续五个交易日交割品质中质含硫原油,基准品质为API度32.0,硫含量1.5%,具体可交割油种及升贴水由上海国际能源交易中心另行规定。交割地点上海国际能源交易中心指定交割仓库最低交易保证金合约价值的5%交割方式实物交割交易代码SC上市机构上海国际能源交易中心
原油期货100问 141 2018/7/27 10:13:48
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中国金融期货交易所套期保值管理办法第一章 总 则       第一条 为发挥期货市场的套期保值功能,促进期货市场的规范发展,根据《中国金融期货交易所交易规则》,制定本办法。       第二条 会员、客户在中国金融期货交易所(以下简称交易所)从事套期保值业务应当遵守本办法。       第二章 套期保值额度的申请与审批       第三条 交易所实行套期保值额度审批制度。客户申请套期保值额度的,应当向其开户的会员申报,会员对申报材料进行审核后向交易所办理申报手续。       会员申请套期保值额度的,直接向交易所办理申报手续。       第四条 申请套期保值额度的会员或者客户,应当填写《中国金融期货交易所套期保值额度申请(审批)表》,并向交易所提交下列申请材料:    (一)自然人客户应当提交本人身份证复印件,会员或者法人客户应当提交营业执照副本复印件、组织机构代码证复印件以及近2年经审计的资产负债表、损益表、现金流量表;     (二)近6个月的现货交易情况;     (三)申请人的套期保值交易方案;      (四)申请人历史套期保值交易情况说明; ...
铜企期权工具套期保值 139 2018/7/26 16:03:43
铜企可利用期权工具套期保值2016年有色市场红红火火,特别是锌价翻了一番,铜价最高也达到了51000元/吨。但今年以来,有色金属的整体价格一直振荡下行。业内人士表示,未来两年铜市消费情况不太乐观,铜价不会有大牛市出现,相关现货企业应尽早利用衍生品工具避险。江铜集团期货部总经理胡剑斌说,铜企在经营过程中面临各种风险,包括宏观层面、经营层面和交易层面风险,铜企要通过风险识别、风险评估和预测,以及风险处置和驾驭等一系列措施来防范风险和管理风险。“通过风险的识别预测和衡量,选择有效的手段,尽可能降低成本,有计划地处置风险,能够让企业获得安全生产经营的保障。”胡剑斌说,套期保值工具可以帮助企业锁定原材料成本和销售利润,抵御市场价格的大幅波动,保证企业生产经营的持续稳定。在他看来,各种衍生品工具间都是可以互相对冲的,不仅可以利用期货对冲现货的风险,也可以利用期权对冲现货的风险,甚至利用现货对冲期货的风险。“套期保值的功能之一是对冲价格波动风险,使企业稳健经营,引入期权进行保值有可能起到比期货更好的效果。”胡剑斌坦言。在他看来,铜企运用期权工具可以改进套保效果。比如,冶炼厂为保住他们的冶炼利润,可以利用期货对冲现货风险,也可以利用期权对冲现货风险,同时还可以利用期货+期权来对冲现货风险。比如,加工企业为锁定采购成本,可以在买入期货合约的同时,买入看跌期权。例如,某铜加工企业需要在11月份进口一批铜作生产原料。为了防止未来铜价上涨,该企业决定进行期货和期权交易,进行套期保值。该企业在9月初以5050美元/吨的价格买入11月铜期货,同时买入11月份铜的看跌期权,执行价格为5100美元/吨,支付的权利金为63美元/吨。如果铜价格一直上涨,至11月初,铜期货价格上涨至5200美元/ 吨,该企业可以放弃行权,将期货合约卖出平仓,获利150美元/吨,扣除权利金63美元/吨之后,还有净盈利87美元/吨...
铜包装标准及升贴水 139 2018/7/26 16:01:17
序号国别注册企业产地注册日期商标品级/规格升贴水外形尺寸捆重(kg)捆/手1001中国上海鑫冶铜业有限公司上海20010727上冶A级铜(传统电解)标准价900*740*10-122100121002中国江西铜业股份有限公司江西贵溪19930301贵冶A级铜(传统电解)升水1020*1010*16250010江铜(贵溪/永久阴极-I)A级铜(永久阴极-I)标准价1020*1010*7.52500101003中国铜陵有色金属集团股份有限公司安徽铜陵19930301铜冠 (铜陵/传统电解)A级铜 (铜陵/传统电解)升水1000*740*142500101004中国云南铜业股份有限公司云南昆明19930301铁峰 (昆明/传统电解)A级铜(传统电解)升水890*850*8250010铁峰(昆明/永久阴极-I)A级铜(永久阴极-I)标准价913*903*72500101005中国大冶有色金属有限责任公司湖北黄石19930301大江(黄石/传统电解 小板)A级铜(传统电解)标准价810*780*13210012大江(黄石/传统电解 大板)A级铜(传统电解)1030*1000*18250010大江(黄石/永久阴极-K)A级铜(永久阴极-K)1025*1025*18250010广东佛山(暂停仓单注册)大江(佛山/传统电解)A级铜(传统电解)1000*800*122500101006中国芜湖恒鑫铜业集团有限公司安徽芜湖19930301晶晶1号标准铜(传统电解)标准价820*820*7.51800141007中国烟台鹏晖铜业有限公司山东烟台19951215三尖A级铜(传统电解)标准价900*750*102500101008中国白银有色集团股份有限公司甘肃白银19960102红鹭A级铜(传统电解)标准价1025*990*132500101009中国金川集团股份有限公司甘肃金川19961022金...
套期保值案例分析 139 2018/7/26 15:59:52
套期保值(Hedging)也称“对冲交易”,它的基本做法是买进或卖出与现货市场交易数量相当但交易方向相反的商品期货合约,以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约对冲平仓,结清期货交易带来的盈利或亏损,以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益,使交易者的经济收益稳定在一定的水平上。随着竞争加剧,大宗商品领域运用期货作为企业风险管理的工具已经越来越普遍,参与者需要对套期保值进行深入研究,形成符合自身实际的套期保值模式。买入套期保值期货交易诞生初期,期货市场一直被看作是投机市场。19世纪20年代以前,美国期货界还很少提及套期保值。美国期货专家霍布鲁克·沃金(Holbrook Working)1953年在《期货交易与套期保值》一文中提出,在19世纪20年代以前的大部分资料中充斥的观点是,期货交易主要是受投机驱使而进行的,“除了在辩论时为期货市场的存续进行辩护外,套期保值很少被人提及”。套期保值仅被看作是期货市场幸运的副产品,“不是期货市场存在的必不可少的条件,与投机性的成交在数量上也没有非常紧密的关系”。不过,沃金在文中首次引入基差(basis)概念,认为套期保值是对基差的投机,指出套期保值的目的是为了获利,但不是从价格预测中获利,而是参与基差预测中获利。套期保值的结果不是将风险完全转移,套期保值者利用期货市场只是避免了现货价格变动大的风险,转换为基差波动较小的风险。为了减少或消除基差变动风险甚至从基差变动中获得额外收益,保值者并不一定要建立与现货完全对应的期货头寸。基于这种观点沃金抛弃了凯恩斯的预期价格理论,建立了仓储理论模型:期货价格=现货价格+仓储费用。纵观传统的套期保值理论和关于套期保值的概念及作用的其他理论,有一个最基本的共同点,即套期保值是企业规避(降低)价格风险或保障利润的有效手段。这也许是套期保值理念深入人心、期货市场在世界范围内持...
企业的套期保值 139 2018/7/26 15:50:48
浅谈企业的套期保值企业套保必须有明确的规定和操作流程,严格区分套期保值、投机、套利等业务 经过多年研究、交易和市场调研,笔者发现,大量与期货市场价格变动息息相关的企业仍然随波逐流,“看天吃饭”,经营方式粗糙,业绩大起大落。虽然有不少企业积极参与套期保值,业务做得风生水起,但存在对套期保值的认识和理解不到位的情况。有鉴于此,笔者就部分企业在套期保值中存在的一些常见问题,谈谈个人的看法。部分企业参与套保存在的问题“公司充分运用金融衍生品进行自产产品套期保值业务的目的是降低和规避市场价格波动带来的风险,保障经营业绩的相对稳定,不得进行以投机为目的的交易。”这是某家上市公司套期保值管理制度中的一条明确规定,从中我们可以很清楚地理解套期保值的目的和功能。不过现实中一些企业在套期保值操作中,容易出现一些问题。不清楚套期保值的概念冶炼加工企业套期保值应该是在购进原料的同时,通过金融工具卖出产品,锁定未来产品的销售价格,达到稳定赚取冶炼加工费的目的。但笔者考察一些企业的实际操作时发现,一些冶炼加工企业迟迟不敢进行套期保值操作的理由,竟然是在金融市场不能亏钱,例如通过期货合约进行套期保值操作,未来卖出现货对应期货合约平仓的时候,期货账户不能亏钱,如果期货账户亏钱,就要找到责任主体。这种现象反映出企业还没有搞明白什么是套期保值。混淆套期保值的功能矿山企业套期保值应该是根据企业的生产成本和经营目标,通过金融工具在目标价位提前卖出产品,锁定未来产品的销售价格,从而达到规避市场价格波动风险,实现稳定经营的目的。同样,笔者通过考察一些企业的实际操作发现,其进行套期保值目的是要将产品卖在高价位,且该高价位是相对未来市场价格而言,实质上仍心怀期待:实施套期保值操作后,市场价格能进行调整。如果市场价格未能如愿下跌调整,或事与愿违呈现上涨,就会直接宣告套期保值操作失效。而且,即便在市场价格如期出现调...
铝包装标准及升贴水 139 2018/7/26 15:45:18
附表一 上海期货交易所铝锭注册商标、包装标准及升贴水标准发布日期:2018-05-16 序号国别生产企业产地注册日期商标升贴水外形尺寸(mm)块重(kg)块/捆1001中国中国铝业股份有限公司甘肃永登19931105三乐标准价805*185*8520541002中国中国铝业股份有限公司青海西宁19931105海湖标准价805*184*8520541003中国抚顺铝厂辽宁抚顺19931105银箭标准价805*184*852054660*172*9015441004中国白银有色集团股份有限公司甘肃白银19931105红鹭标准价805*184*8520541005中国中国铝业股份有限公司甘肃兰州19931105LL标准价805*184*852054LL2795*165*851006中国包头铝业有限公司内蒙包头19931105包铝BTL标准价800*180*902054730*165*851554441007中国山东铝业股份有限公司山东淄博19931105山铝标准价740*180*8820591008中国青铜峡铝业股份有限公司宁夏青铜峡19931105QTXQX标准价820*190*8520541009中国湖北丹江铝业股份有限公司湖北丹江口19941101丹江标准价805*184*8520541010中国陕西铜川铝业有限公司陕西铜川19941101玉华标准价805*184*8520541011中国中国铝业股份有限公司河南郑州19941101雪山标准价805*185*8520541012中国甘肃东兴铝业有限公司甘肃陇西20110112甘铝标准价800*180*902054 甘肃嘉峪关 20160621标准价800*180*902054 20171120标准价820*188*108      25...
股指期货套期保值 139 2018/7/26 15:44:09
股指期货之所以具有套期保值的功能,是因为在一般情况下,股指期货的价格与股票现货的价格受相同因素的影响,从而它们的变动方向是一致的。因此,投资者只要在股指期货市场建立与股票现货市场相反的持仓,则在市场价格发生变化时,他必然会在一个市场上获利而在另一个市场上亏损。通过计算适当的套期保值比率可以达到亏损与获利的大致平衡,从而实现保值的目的。例如,在2006年11月29日,某投资者所持有的股票组合(贝塔系数为1)总价值为500万元,当时的沪深300指数为1650点。该投资者预计未来3个月内股票市场会出现下跌,但是由于其股票组合在年末具有较强的分红和送股潜力,于是该投资者决定用2007年3月份到期的沪深300股指期货合约(假定合约乘数为300元/点)来对其股票组合实施空头套期保值。假设11月29日IF0703沪深300股指期货的价格为1670点,则该投资者需要卖出10张(即500万元/(1670点*300元/点))IF0703合约。如果至2007年3月1日沪深300指数下跌至1485点,该投资者的股票组合总市值也跌至450万元,损失50万元。但此时IF0703沪深300股指期货价格相应下跌至1503点,于是该投资者平仓其期货合约,将获利(1670-1503)点*300元/点*10=50.1万元,正好弥补在股票市场的损失,从而实现套期保值。相反,如果股票市场上涨,股票组合总市值也将增加,但是随着股指期货价格的相应上涨,该投资者在股指期货市场的空头持仓将出现损失,也将正好抵消在股票市场的盈利。需要提醒投资者注意的是,在实际交易中,盈亏正好相等的完全套期保值往往难以实现,一是因为期货合约的标准化使套期保值者难以根据实际需要选择合意的数量和交割日;二是由于受基差风险的影响。
钢铁企业的套期保值 139 2018/7/26 15:42:55
转型升级在路上 钢铁企业拥有“智力”资源 钢铁企业运行的好坏,除了影响自身的生产经营与短期的现货贸易,还会影响金融市场的波动。钢铁企业正利用产业优势,越来越多地参与到期货市场中,其通过期货交易与现货贸易相结合的方式来提高综合经营能力。西本新干线首席研究员邱跃成表示,钢铁企业具备金融机构不具备的信息优势、专业优势、经验优势以及禀赋资源,这些“智力”资源是可以在金融市场上兑现的,也是企业转型升级的一个重要思路。“相较于金融机构,钢铁企业有‘产能’与‘渠道’两样法宝。”邱跃成说。顾名思义,钢铁企业的产能就是把原料生产成钢材的能力,而渠道包括原料采购的渠道和产成品销售的渠道,这之中涉及物流、跨国贸易、汇率、资金成本等问题。每一个具体的环节都会形成实时且详细的数据,钢铁企业第一时间接触到这些数据,而金融机构了解的信息是滞后的,有些信息甚至是接触不到的。更为重要的是,除了具体的数据,有些信息是靠长期经验获得的。例如,高炉是不是需要检修,恐怕只有常年待在高炉旁的师傅才晓得。除了具备预判中、短期市场走向的能力,钢铁企业还可以直接引领行业发展的方向。邱跃成表示,下一阶段究竟是提高铁水的冶炼水平,还是发展以电弧炉为主的短流程炼钢,哪条路走得通,钢铁企业最有发言权。而这,又直接影响包括钢材上下游产品在内的众多商品的走势。在经历长达数年的全行业亏损后,钢铁企业终于迎来利润的回归。钢铁企业清晰地明白,借助眼前的大好时机进行转型升级,刻不容缓。兑现“智力”资源,实现产融结合,可能是钢铁企业自身还未意识到但却已经在一点点去尝试的新方法。冶金工业经济发展研究中心、产业金融处处长李燕杰表示,钢铁企业进行产融结合的转型升级并不是让企业转型做专职的投资公司,钢铁企业生产的本分工作不能丢,产能才是立足之本,但产能不应主导销售,生产只是实现经营收益最大化的一个部分,甚至只是一种手段。钢铁企业应该...
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